🇷🇺🛢💰 Эффект от введения потолка цен на нефть по оценкам западных аналитиков

Центр исследований в области энергетики и чистого воздуха (CREA) представил данные о возможной упущенной выгоде России в $170 млн в день. После того, как 5 февраля ограничение распространится на экспорт нефтепродуктов, упущенная выгода может возрасти до $280 млн в день.

▪️Насколько реалистичны эти оценки?

Исследование основано на данных поставок российской нефти, которая сейчас продается с существенной скидкой относительно биржевых цен (диапазон $30-50 долл за баррель). Установленный уровень — это многолетняя база по долгосрочным контрактам, заключенным несколько лет назад с партнерами, не принимающими участия в «санкционной игре». Уровень продаж просто вернулся к ценам, которые были до «переключения» Европы на поставки энергоносителей из США.

▪️Какие еще данные могут свидетельствовать об упущенной выгоде?

Сейчас значительная часть российской нефти отправляется морем из Козьмино в порты на севере Китая. Это стандартный 8-12-тидневный маршрут (всё зависит от погоды и морского трафика). Стоимость фрахта по данному маршруту для нефтеналивных танкеров составляла $30-40 тыс/сутки при себестоимости в $20 тыс/сутки.

С началом СВО стоимость фрахта начала расти и после введения потолка может достигать $100-200 тыс/сутки (то есть, цена кругорейса в Китай может достигать $2 млн). Разброс цен очень большой. Насколько это близко к обозначенному уровню $170 млн в день мы сможем узнать после публикации официальной статистики по итогам первого квартала. Сейчас подобные оценки выглядят преждевременными, поскольку основаны на крайне незначительном объеме данных.

Для Запада выгодно дальнейшее снижение верхнего предела с $60 до $25-35 за баррель. Подобные расценки всё равно превышают российские затраты на добычу и транспортировку, но общие доходы страны от экспорта нефти сократятся на дополнительные $100 млн в день.

🔻А какие контрмеры?

▪️Противопоставить введению потолка можно только наличие своего торгового флота, страховых компаний и собственных операторов морских перевозок. Работа по всем направлениям уже ведется.

И если проблему страхования и перестрахования удалось решить, то проблема нехватки достаточного количества судов требует нескольких лет. И на этот период стоимость фрахта останется высокой.

▪️Самой эффективной мерой, конечно, является более глубокая переработка нефти, продажа нефтепродуктов и переведение расчетов с дружественными странами вне контура SWIFT.

▪️Но здесь существует два очень сложных момента:

➖С 5 февраля вступает в силу ценовое ограничение на продажу продуктов нефтепереработки. Это сильно ограничит возможности экспорта российских нефтепродуктов глубокой переработки с территории РФ и поднимет вопрос об их транспортировке и страховании.

➖Недавно американские регуляторы заявили о том, что продукты нефтепереработки, полученные из российской нефти за пределами РФ, не будут считаться российскими.

Это попытка сохранить финансовые потоки, связанные с оплатой российской нефти, под контролем США.

Например российские компании являются акционерами частных НПЗ в Индии или Казахстане и могут получать прибыль от продажи нефтепродуктов этого НПЗ на мировом рынке. Оплата за продажу нефтепродуктов из российской нефти будет с большой вероятностью проходить через американские банки, и может остаться за пределами РФ.

❗️Для исключения этого варианта необходим переход на оплату в национальных валютах или расчёты в юанях.

🔻Глобальная задача для российского экспортного сектора

На данный момент эффективность потолка обусловлена только возможностью контролировать страхование и вводить вторичные санкции (штрафы) по отношению к предприятиям, которые нарушают навязанные условия.

Для российских экспортеров сейчас вопрос стоит не столько в адаптации к действию потолка, а в создании независимой системы продажи российских продуктов — включая переработку, систему расчетов и логистику.
#нефть #Россия #экономика
@rybar совместно с @econopocalypse

*Поддержать нас: 5536 9141 9147 4885