♦️ARMINIUS ERBEN - SONDERBERICHT
📝Yuan wird keine Devisenreservewährung sein, wenn niemand Chinas Anleihen kauft
TEIL 1/2
Der chinesische Yuan steht auf dem Weg zu einer bedeutenden globalen Reservewährung vor erheblichen langfristigen Hindernissen, aber die größte Herausforderung auf kurze Sicht ist die Tatsache, dass niemand chinesische Anleihen kaufen will.
Seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine im Februar letzten Jahres haben ausländische Investoren chinesische Anleihen abgestoßen, weil sie befürchteten, dass Pekings Beziehungen zu Moskau die Inhaber chinesischer Vermögenswerte im Ausland möglicherweise internationalen Sanktionen aussetzen könnten.
Der Umschwung kam plötzlich - in den vorangegangenen zehn Jahren hatten Gebietsfremde fast jeden Monat Geld in chinesische Schuldverschreibungen investiert - und hat sich bis jetzt fortgesetzt.
Die von dem auf makroökonomische Daten spezialisierten Marktforschungsunternehmen Exante Data bis März diesen Jahres zusammengestellten Zahlen zeigen, dass Ausländer seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine jeden Monat mit einer Ausnahme große Mengen an chinesischen Anleihen verkauft haben.
"Es ist sehr schwer, eine Reservewährung zu schaffen, ohne attraktive Reserveaktiva. China hat ein Problem. Es möchte, dass die Ausländer Anleihen kaufen, aber sie verkaufen seit Anfang 2022", sagt Jens Nordvig, Gründer und CEO von Exante Data.
"Sowohl der Privatsektor als auch der öffentliche Sektor reduzieren das Yuan-Engagement in ihren festverzinslichen Portfolios", fügt Nordvig hinzu.
Die Zahlen von Exante Data zeigen, dass ausländische Investoren zwischen 2010 und 2021 chinesische Anleihen im Wert von 558 Milliarden Dollar gekauft haben. Von Februar letzten Jahres bis März dieses Jahres verkauften sie $115 Milliarden.
ENTDOLLARISIERUNG?
Die weltweite Debatte über die "Entdollarisierung" hat in letzter Zeit neuen Auftrieb erhalten.
Der nominale Anteil des Dollars an den weltweiten Währungsreserven liegt nach den Daten des Internationalen Währungsfonds über die Zusammensetzung der offiziellen Währungsreserven (Cofer) bei 58,35 % und damit auf dem niedrigsten Stand seit der Einführung des Euro im Jahr 1999.
Mehrere Länder, darunter Brasilien und andere große Schwellenländer in Asien und im Nahen Osten, haben gefordert, den Handel mit Öl, Rohstoffen und anderen globalen Gütern in anderen Währungen als dem Dollar abzurechnen.
Allerdings hat sich der Anteil des Renminbi an den weltweiten Devisenreserven in den letzten sieben Jahren mehr als verdoppelt und liegt nun bei 2,69 %, wie aus den Cofer-Daten des IWF hervorgeht.
Er ist viel schneller gewachsen als der Yen, das Pfund Sterling und Währungen wie der australische und kanadische Dollar und der Schweizer Franken, die in den Cofer-Daten in der Kategorie "Sonstige" zusammengefasst sind. Allerdings von einer viel niedrigeren Basis aus.
Der Nominalwert der weltweiten Renminbi-Reserven belief sich Ende letzten Jahres auf 298 Mrd. USD, gegenüber einem Höchststand von 337 Mrd. USD 12 Monate zuvor.
Bei einem Bestand von 12 Billionen Dollar an weltweiten Reserven, von denen fast 80 % auf Dollar und Euro lauten, sind dies jedoch sehr geringe Zahlen. Der Yuan hat noch einen weiten Weg vor sich, um auch nur das Niveau des Pfund Sterling und des Yen mit 4,95 % bzw. 5,50 % zu erreichen.
RESERVE-STATUS
Jede Währung, die den Status einer internationalen Reservewährung anstrebt, muss mehrere Kriterien erfüllen und mehrere Aufgaben wahrnehmen.
Sie sollte weithin als Reserveeinheit für Zentralbanken, als Rechnungseinheit für den internationalen Handel und als Transaktionswährung für den Handel mit globalen Finanzanlagen wie Aktien und Anleihen akzeptiert werden.
@arminius_erben
Teil 2/2 👇
📝Yuan wird keine Devisenreservewährung sein, wenn niemand Chinas Anleihen kauft
TEIL 1/2
Der chinesische Yuan steht auf dem Weg zu einer bedeutenden globalen Reservewährung vor erheblichen langfristigen Hindernissen, aber die größte Herausforderung auf kurze Sicht ist die Tatsache, dass niemand chinesische Anleihen kaufen will.
Seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine im Februar letzten Jahres haben ausländische Investoren chinesische Anleihen abgestoßen, weil sie befürchteten, dass Pekings Beziehungen zu Moskau die Inhaber chinesischer Vermögenswerte im Ausland möglicherweise internationalen Sanktionen aussetzen könnten.
Der Umschwung kam plötzlich - in den vorangegangenen zehn Jahren hatten Gebietsfremde fast jeden Monat Geld in chinesische Schuldverschreibungen investiert - und hat sich bis jetzt fortgesetzt.
Die von dem auf makroökonomische Daten spezialisierten Marktforschungsunternehmen Exante Data bis März diesen Jahres zusammengestellten Zahlen zeigen, dass Ausländer seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine jeden Monat mit einer Ausnahme große Mengen an chinesischen Anleihen verkauft haben.
"Es ist sehr schwer, eine Reservewährung zu schaffen, ohne attraktive Reserveaktiva. China hat ein Problem. Es möchte, dass die Ausländer Anleihen kaufen, aber sie verkaufen seit Anfang 2022", sagt Jens Nordvig, Gründer und CEO von Exante Data.
"Sowohl der Privatsektor als auch der öffentliche Sektor reduzieren das Yuan-Engagement in ihren festverzinslichen Portfolios", fügt Nordvig hinzu.
Die Zahlen von Exante Data zeigen, dass ausländische Investoren zwischen 2010 und 2021 chinesische Anleihen im Wert von 558 Milliarden Dollar gekauft haben. Von Februar letzten Jahres bis März dieses Jahres verkauften sie $115 Milliarden.
ENTDOLLARISIERUNG?
Die weltweite Debatte über die "Entdollarisierung" hat in letzter Zeit neuen Auftrieb erhalten.
Der nominale Anteil des Dollars an den weltweiten Währungsreserven liegt nach den Daten des Internationalen Währungsfonds über die Zusammensetzung der offiziellen Währungsreserven (Cofer) bei 58,35 % und damit auf dem niedrigsten Stand seit der Einführung des Euro im Jahr 1999.
Mehrere Länder, darunter Brasilien und andere große Schwellenländer in Asien und im Nahen Osten, haben gefordert, den Handel mit Öl, Rohstoffen und anderen globalen Gütern in anderen Währungen als dem Dollar abzurechnen.
Allerdings hat sich der Anteil des Renminbi an den weltweiten Devisenreserven in den letzten sieben Jahren mehr als verdoppelt und liegt nun bei 2,69 %, wie aus den Cofer-Daten des IWF hervorgeht.
Er ist viel schneller gewachsen als der Yen, das Pfund Sterling und Währungen wie der australische und kanadische Dollar und der Schweizer Franken, die in den Cofer-Daten in der Kategorie "Sonstige" zusammengefasst sind. Allerdings von einer viel niedrigeren Basis aus.
Der Nominalwert der weltweiten Renminbi-Reserven belief sich Ende letzten Jahres auf 298 Mrd. USD, gegenüber einem Höchststand von 337 Mrd. USD 12 Monate zuvor.
Bei einem Bestand von 12 Billionen Dollar an weltweiten Reserven, von denen fast 80 % auf Dollar und Euro lauten, sind dies jedoch sehr geringe Zahlen. Der Yuan hat noch einen weiten Weg vor sich, um auch nur das Niveau des Pfund Sterling und des Yen mit 4,95 % bzw. 5,50 % zu erreichen.
RESERVE-STATUS
Jede Währung, die den Status einer internationalen Reservewährung anstrebt, muss mehrere Kriterien erfüllen und mehrere Aufgaben wahrnehmen.
Sie sollte weithin als Reserveeinheit für Zentralbanken, als Rechnungseinheit für den internationalen Handel und als Transaktionswährung für den Handel mit globalen Finanzanlagen wie Aktien und Anleihen akzeptiert werden.
@arminius_erben
Teil 2/2 👇